十年一輪回。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅十周年之后，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的TMT（科技、媒體和通信）領(lǐng)域再次受到風(fēng)投資金的青睞。

　　在這些VC的眼里，隨著衰退周期的結(jié)束，以偏重于穩(wěn)健的傳統(tǒng)領(lǐng)域正在從熱點名單中逐步退卻，而高成長性的TMT領(lǐng)域正在重新回到舞臺的正中央。今年一季度的統(tǒng)計顯示，VC所投資的TMT項目比重高達五成。

　　另一方面，因受機構(gòu)追捧，TMT領(lǐng)域的熱度已經(jīng)悄然顯現(xiàn)，一些投資者直言“要小心些了”。

　　十年后的輪回

　　10年前，德同資本的邵俊和團隊籌備設(shè)立了第一只基金龍科創(chuàng)投，這只基金的規(guī)模為6600萬美元。

　　邵俊記得非常清楚，為什么會將第一個基金取名為“龍科”，因為當(dāng)時如果基金的名字里沒有一個“科”字，募集資金是非常困難的。當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)科技，正是如日中天，投資者紛紛在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)淘金，中國亦如此。

　　但好景不長，沒過多久，全球的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，互聯(lián)網(wǎng)暴富的神話不再，這也讓許多VC在融資時遭遇到了困境，“后來大家見到有‘科’的基金就害怕，紛紛往傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)�！鄙劭≌f。

　　正如邵俊之言，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在金融危機中得到了異常的重視，諸如農(nóng)業(yè)、餐飲業(yè)、資源行業(yè)受到了無數(shù)風(fēng)投的青睞。但隨著金融危機的漸漸褪去，TMT領(lǐng)域又重新回到了舞臺的正中央。

　　“最近，我感覺熱點又重新回到了TMT，尤其是電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)�！鄙劭≌f。

　　不僅僅是邵俊有著這樣的感覺。十年一輪回，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅十周年之時，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的廣義IT領(lǐng)域又重新回到了風(fēng)投的舞臺正中央，享受著被風(fēng)頭們爭奪的滋味。

　　近期，包括清科集團在內(nèi)的一些中介機構(gòu)在組織相關(guān)論壇時，都將TMT領(lǐng)域的話題放在了最核心的位置。在清科集團上周在成都舉行的TMT領(lǐng)域項目對接會上，眾多投資家現(xiàn)身，尋找著下一個百度、阿里巴巴或盛大網(wǎng)絡(luò)。

　　縱觀2010年第一季度中國創(chuàng)投市場投資行業(yè)分布，可以映射出當(dāng)前創(chuàng)投的熱點投資領(lǐng)域。清科集團的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從投資案例數(shù)來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本季共發(fā)生20起投資，領(lǐng)先于其他行業(yè)。經(jīng)過千禧年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫后，創(chuàng)投對“.com”投資十分謹慎，而十年后的今天，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無論經(jīng)營理念還是商業(yè)模式都更加成熟，而巨大的市場發(fā)展空間也吸引著VC的關(guān)注。事實上，廣義IT領(lǐng)域的投資項目數(shù)量更是驚人，加上IT和電信及增值服務(wù)領(lǐng)域，TMT總共的投資項目接近40個，占據(jù)了總投資項目的半壁江山。

　　軟銀中國主管合伙人宋安瀾亦感受到了TMT領(lǐng)域的春風(fēng)拂面。他認為，世界經(jīng)濟在復(fù)蘇，各行各業(yè)的經(jīng)濟情況都不錯，因此IT作為一種服務(wù)或者輔助的行業(yè)目前前景也是非常非常光明的，對最近第一季度的年報有不斷的好消息�！艾F(xiàn)在主流IT公司的一季度業(yè)績都非常好，也刺激了IT領(lǐng)域的投資。我經(jīng)常去臺灣那邊，實際上臺灣許多IT業(yè)的廠家都忙不過來�！�

　　蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團副總裁費建江認為，TMT占據(jù)半壁江山的局面并不反常�！罢嫉秸麄�行業(yè)投資的一半我覺得都少了，因為整個IT在我們整個國民經(jīng)濟中間是滲透在各個領(lǐng)域的，包括我們每一個人的生活中間，我覺得沒有什么地方能離開廣義IT領(lǐng)域，所以從這一點來講我覺得投資仍然少了，這個行業(yè)的投資熱度肯定是會持續(xù)的。”

　　熱度初顯

　　VC業(yè)界的一個共識是，不投TMT的都不是有本事的VC。事實上，在眾多投資者的眼里，TMT領(lǐng)域就像是一個巨大的寶藏，醞釀著無窮的投資機會。但與上一輪的繁榮和熱點相比，現(xiàn)在的投資熱點則更加集中于新興產(chǎn)業(yè)和新興商業(yè)模式中。

　　在邵俊看來，現(xiàn)在即便已經(jīng)經(jīng)過一個輪回，但從科技到傳統(tǒng)再到科技的本質(zhì)內(nèi)涵不一樣，且它的環(huán)境也不一樣。

　　“比如說十年以前，如果做電子商務(wù)，我覺得還是概念居多，因為相關(guān)配套的物流、支付、接受度來講，都還沒到那個份上。但是現(xiàn)在，整個的環(huán)境配套設(shè)